El mercado de la moda de alta gama ya no brilla como antes. Después del alza inmediata postpandemia, la realidad golpeó con inflación global, el frenazo de la economía y, sobre todo, la saturación del consumidor chino. Ahora, las personas están comprando con más cautela, cansadas de los precios cada vez más altos y eso ha obligado a las grandes casas a replantear sus movimientos. Para 2025 y 2026, las proyecciones apuntan a un crecimiento moderado, lejos de los años de bonanza y la prioridad ahora es ser más estratégicos en cada decisión.

LVMH baja el ritmo y Richemont se afirma
Aunque LVMH sigue siendo el grupo más grande, 2024 no fue su año: cayó un 1,7% en facturación y su resultado neto bajó más de un 21%. La empresa ya está haciendo cambios internos para enfrentar este escenario. En el lado contrario, Richemont terminó 2024 con números al alza gracias a la fuerza de la joyería y la relojería. Sus ventas crecieron un 3,8% y alcanzaron un beneficio récord de 2.750 millones de euros.

Kering retrocede y Chanel avanza
El que más sufrió fue Kering, dueño de Gucci. Lleva dos años bajando su facturación y cayó al cuarto lugar, superado por Chanel. La marca está ajustando su estructura para volver a estabilizarse. Mientras tanto, Hermès sigue creciendo de manera consistente: superó los 15.000 millones de euros en ingresos en 2024 y mantiene una demanda muy alta gracias a su estrategia de producir menos de lo que venden.

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Movimientos claves desde Milán
En Estados Unidos, la esperada fusión entre Tapestry (Coach) y Capri (Michael Kors) se canceló, debilitando la posición de ambos. Pero Italia aprovechó el momento: Prada anunció la compra de Versace por 1.380 millones de dólares, creando un grupo que supera los 6.300 millones en ventas. Este movimiento le permitió fortalecerse y avanzar en el ranking global.

Lo que viene ahora
Si algo deja claro este panorama, es que las grandes casas ya no pueden confiar solo en su nombre. Hoy las decisiones son más estratégicas y menos románticas. En 2025, todo apunta a que LVMH seguirá siendo el grupo más grande, pero sin el crecimiento acelerado de años anteriores. Kering tendrá un año de ajustes, con ventas que probablemente seguirán a la baja hasta que sus cambios creativos empiecen a notarse, algo que recién podría verse con fuerza hacia fines de 2026.

Pensando en 2026, la recuperación de China será decisiva. Mientras eso no ocurra, los grupos dependerán del mercado estadounidense, que ya muestra señales de desaceleración, tal como advirtió Ralph Lauren. Este contexto aumentará la presión de los accionistas y hará más comunes las fusiones y compras, siguiendo el ejemplo de Prada. En resumen, el futuro del sector dependerá menos de lo que se vea en la pasarela y más de la gestión del stock, el control de los márgenes y la capacidad de tomar decisiones empresariales grandes y rápidas.

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